NAND
Flash
受到通膨壓力影響，導致通路庫存去化緩慢，客戶拉貨態度保守，造成庫存問題，導致上游供應端面臨嚴峻挑戰，賣方承受的拋貨壓力也與日俱增，讓第三季NAND Flash價格也將跟著下跌，出現供過於求的態勢。
本次主題將介紹 NAND Flash產業，你將得以了解以下幾件事：
1.何謂NAND Flash?
2. NAND Flash產業成長性為何?
3. NAND Flash現況及佈局機會
4.如何因應NAND
Flash所面臨的問題
--------------------------------------------
NAND Flash是什麼?
上圖為NAND Flash晶片示意圖
NAND是一種邏輯IC晶片的FLASH快閃記憶體的技術規格。
NAND
Flash為「NAND快閃記憶體」，NAND 記憶體即使在電源關閉的情況下仍可以保留資料，使其能成為理想的可攜式裝置；簡單來說它就是扮演一個存儲芯片的角色，就像是個硬碟，允許對資料進行多次的刪除、加入或覆寫。
全球NAND Flash大廠市佔率概況
資料來源：理財大亨研究部
NAND型快閃記憶體（Flash
Memory）部分，三星以33.3%市占率穩居首位；SK海力士（含子公司Solidigm）市占率20.4%位居第二，其次為日本鎧俠（Kioxia）16.0%，美國威騰電子（Western
Digital）、美光（Micron）市占率各為13.0%。投資人可以從全球大廠供需狀況來衡量NAND Flash市場發展狀況，也可以透過NAND Flash報價得知目前的市場走向。
NAND Flash產業中長期的成長性佳
NAND
Flash (快閃記憶體)相較於DRAM，快閃記憶體的應用更廣泛且規格多變，是最適合使用於大量資料儲存之元件。由於它的單位成本是所有非揮發性記憶體中最低的，所以能大量使用在可攜式產品，用以儲存資料。
NAND
Flash 在生活應用中隨處可見，包含隨身碟、記憶卡、智慧型手機、NB/PC及伺服器等都會需要大量地使用。另一方面，網路商業與服務興起，為了達到更高速可靠的資訊串流方案，將可望再次推升NAND Flash的終端應用需求。NAND Flash各大廠表示，中長期看NAND Flash市場成長可期，今後仍會積極研發投資、新產品研發，實現穩健且持續成長的目標。
目前需求轉弱、供應端庫存去化慢 記憶體廠罕見減產因應
TrendForce調查顯示，2021年第四季起受部分消費性電子需求走弱影響，記憶體價格開始進入下跌走勢，加上高通膨、俄烏戰事與防疫封控等衝擊，旺季不旺，庫存壓力延燒至生產大廠，導致下半年NAND Flash市況急轉直下，轉為供過於求。
為因應前述情況，美光（Micron）於2022年九月底宣告減產NAND
Flash，2023 年整體資本預算30%、砍設備預算50%，為首家正式下調產能利用率的記憶體大廠。NAND Flash市況較之前所提及過的DRAM更加嚴峻，隨著主流容量晶圓合約均價跌至現金成本，逼近各原廠虧損邊緣，鎧俠（Kioxia）繼美光後也公告10月起減少NAND Flash產能利用率達30%。
NAND Flash
23Q1可望止穩
由於NAND Flash報價在第三季對第二季已經下跌30%左右，預期第四季價格雖然會再度下修，但由於已經接近記憶體原廠的成本價，因此價格下修有限，目前眾多記憶體廠都已經下修明年資本支出或是減少產出。
針對記憶體後續市況，調研機構預期記憶體原廠NAND Flash晶圓報價在今年第四季有望接近成本價，且在記憶體廠幾乎全面削減明年產出量能的情況下，2023年第一季NAND
Flash價格有機會開始止穩，但後續仍必須觀察消費性市場的市況有無同步回溫，因為消費類產品的NAND Flash均價相對較低且需求展望較差，所以還是需依照供需狀況來觀察。
NAND Flash需大規模減產才能扭轉2023年供需劣勢
從2023年記憶體供需來分析，由於需求展望保守，NAND Flash各季皆呈現大幅供過於求，2023上半年庫存壓力持續升高，以致影響至下半年持續受壓。
NAND Flash領域由於競爭者眾多，供過於求的問題是目前要處理的當務之急。美光、鎧俠供給位元成長皆下修，2023全年NAND Flash供過於求比例將由預估10.1%大幅下降至5.6%，更多NAND
Flash供應商在虧損考量加入減產的行列，各大廠相繼減少產出，是希望透過減產，事先達到庫存去化的目的、再達到供需平衡甚至回到供不應求的情況，才有機會使需求上揚、報價回溫，庫存壓力才可望2023年第二季緩解，價格跌幅預計2023下半年收斂。
總結
由於NAND Flash受到高通膨、烏俄戰爭以及防疫封控等因素衝擊，導致旺季不旺，出現庫存壓力，近一步造成供過於求、報價下跌。目前各大調研機構預估NAND Flash報價在2023年Q1~Q2可望止穩，預計今年下半年能得到收斂。NAND Flash的中長期成長性佳，理財大亨研究部認為屆時待需求回溫、報價止穩之時，就能開始密切關注、找尋投資機會。
㊙️如果想知道『NAND Flash產業概念股』
• 請在理財大亨LINE@留：『我要NAND Flash產業概念股』
• LINE ID：@888gs或掃描 https://lin.ee/ZQUpQDHv
收藏
